Степан Демура:"Вставание с колен"

Вставание
 с колен 
в цифрах:

Согласно последним данным Международного валютного фонда, экономика России по объему примерно соответствует Австралии и уступает Южной Корее. Ее роль как экспортера не так значительна, как роль Бельгии, Мексики и Сингапура.

И она — бедная. Всемирный банк по размеру ВВП на душу населения поместил Россию ниже Литвы, Экваториальной Гвинеи и Казахстана.

Доля населения, живущего за чертой бедности, в России выше, чем в Индии, Индонезии и Шри-Ланке. Глобальный индекс конкуренции поместил Россию на 67-е место, Индекс человеческого развития ООН — на 66-е место.

Степан Демура ProfitStock

Европа: быки сумели отыграть часть потерь

Во вторник, 28 июня, по итогам торговой сессии ключевые фондовые индексы Европы продемонстрировали положительную динамику на фоне ожиданий того, что мировые центральные банки предпримут меры для поддержки финансовых рынков. Тем не менее, стоит отметить, что пока никаких решений не объявлено и пока представители регуляторов успокаивают рынки словесными интервенциями.

Из важной макроэкономической статистики вчера в Германии были опубликованы импортные цены, которые в мае выросли на 0,9%, тогда как аналитики ждали увеличение показателя на 0,6%.

Помимо этого, во Франции был обнародован индекс потребительского доверия, который в июне составил 97 пунктов, что совпало с ожиданиями аналитиков. В Италии также вышли данные по индексу потребительского доверия, который в июне достиг 110,2 пункта по сравнению с 112,5 пунктами в мае.

По итогам сессии британский индекс FTSE 100 вырос на 2,64%, французский CAC 40 увеличился на 2,61%, а немецкий DAX ушел в плюс на 1,93%. Региональный индикатор Stoxx Europe 600 увеличился, в свою очередь, на 2,6% и закрылся на отметке 316,7 пункта.

Котировки акций итальянского кредитора Unione di Banche Italiane подскочили на 9% на фоне сообщений о том, что правительство Италии окажет поддержку банковскому сектору страны.

Бумаги швейцарского производителя продуктов питания Nestle выросли на 3,3% после того, как он сообщил о том, что Ульф Марк Шнайдер станет исполнительным директором после ухода Пола Бюльке.

Акции британской охранной компании G4S взлетели на 8,1% после того, как аналитики банка Credit Suisse повысили рейтинг ее акций с "держать" до "покупать".

Бумаги онлайн-ритейлера продовольственной продукции Ocado Group увеличились на 8,6% благодаря тому, что аналитики банка Goldman Sachs Group рекомендовали покупать его акции.

Котировки акций британской компании Shawbrook Group упали на 14% после того, как она сообщила о дополнительных отчислениях в резервы во втором квартале в размере 9 млн британских фунтов стерлингов.

Сысоев Вадим аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"

Brent и WTI упали, инвесторы сохраняют осторожность

Сырая нефть упала в цене в понедельник в ходе азиатской торговой сессии, поскольку инвесторы продолжают сохранять осторожность из-за неожиданного решения Великобритании выйти из Европейского Союза на референдуме на прошлой неделе.

На Нью-Йоркской товарной бирже фьючерсы на нефть марки WTI с поставкой в августе упали в цене на 0,57% до $47,37 за баррель. На ICE Futures Exchange нефть марки Brent подешевела на 0,24% до $48,92 за баррель.

В прошлую пятницу цены на нефть упали, но смогли частично оправиться от потерь, после того как неожиданное решение Великобритании выйти из Европейского Союза вызвало сброс на мировых рынках.

Тем не менее, нефть на NYMEX просела на 5,09%, а Brent упала на 4,9%, что стало для обоих сортов самым большим дневным падением с февраля.

Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон, поддерживавший проигравшую кампанию за членство в ЕС, подал в отставку после оглашения окончательных результатов референдума. Его решение усилило опасения насчет перспектив мировой экономики и вызвало историческое падение акций и валют.

Стоимость мировых акций упала более чем на $2 трлн, а фунт просел на 10%, поскольку инвесторы поспешили вложить средства в активы «тихой гавани» вроде золота и государственных облигаций.

В пятницу компания Baker Hughes заявила, что количество буровых установок в США на прошлой неделе упало впервые за четыре недели.

Увеличение количества буровых установок в последние недели усилило опасения, что цена на нефть в $50 за баррель может подтолкнуть американских производителей к увеличению объема добычи и увеличить и так избыточное предложение нефти на мировом рынке.

На этой неделе в центре внимания нефтетрейдеров будут данные по запасам, которые появятся во вторник и среду и могут указать на перспективы спроса и предложения.

investing.com

Российская экономика может только ждать, станет Brexit "бурей в стакане" или накроет мир большой волной

Итоги референдума в Великобритании стали неожиданностью – по предварительным опросам сторонники Британии в ЕС все же должны были побеждать, но проиграли. 52% избирателей отдали голоса за независимость Соединенного Королевства от ЕС. Процесс Brexit'а может быть достаточно длительным, но в любом случае он несет риски для европейской экономики и целостности ЕС. Российские экономисты и аналитики дают первые оценки того, как выход Великобритании из Евросоюза может отразиться на экономике РФ.
Сергей Хестанов, советник по макроэкономике генерального директора "Открытие Брокер":
- При всей политической важности, экономический итог не слишком значим: потенциал падения ВВП Великобритании – 1,5%. Это значимо, но не катастрофично. Для ЕС (Великобритания составляла 17% ВВП ЕС) потенциал снижения ВВП - 0.3%. Это не слишком много. Политически же выход Великобритании из ЕС - открытие ящика Пандоры. Следует ожидать усиления позиции евроскептиков.

Яков Миркин, заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН, в Facebook: - Для нас - краткосрочные последствия выхода Британии из ЕС. Укрепление доллара к евро и фунту - как следствие, ослабление рубля. Давление сильного доллара на цены на нефть, газ, металлы и продовольствие - падение цен на сырье- ослабление рубля - давление вниз на экономику России. Падение рынков акций - передача падения на российский рынок акций, пусть и в ослабленной форме (он настолько дохлый, что хоть в лоб, что по лбу).

Дальше - неизвестность - может ли вся эта суета стать "черным лебедем", "цепной реакцией системного риска", которая опять повалит все рынки и вызовет что-то похожее на глобальный финансовый кризис. Или останется бурей в стакане и рынки быстро опять успокоятся. 60-70% шансов - за это.

В любом случае, с высокой вероятностью увидим всплеск нестабильности, скачки внутри российской экономики. Слабый или очень сильный - зависит не от нас - только от внешних факторов. Может повалить снова или нет - не от нас зависит. Мы - просто экономика, находящаяся в оцепенении и ждущая, будет большая волна или нет, а если будет - то достанет или вдруг отвалится, не достав до ног.

Да, еще. Может подрасти золото, как это бывает во время кризисов.

Алексей Кудрин, экс-министр финансов РФ, глава Центра стратегических разработок (ЦСР), в Twitter: - Можно сожалеть о решении британцев о выходе из ЕС. Но катастрофы не произойдет, хотя на финрынке будет краткосрочная нестабильность. На Россию Brexit существенно не влияет. У нас свои проблемы, более чувствительные.

Думаю, ЕС придёт в себя, но как ЕС, так и Великобритания станут экономически слабее.

Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс", на Finam.ru: - Российская экономика в чем-то потеряет, в чем-то найдет. Например, уменьшится число противников "Северного потока". Сейчас Великобритания покупает, в основном, дорогой норвежский газ. Не исключено, что в результате этих процессов в газовом вопросе возобладает здоровый прагматизм. Но с другой стороны, если это случится, то единства в Европе будет меньше. А ЕС важный торговый партнер России. Мы не заинтересованы в рецессии в Европе, поскольку экспортируем ежегодно туда сырья на $160 млрд.

Анатолий Гавриленко, президент Российского Биржевого Союза, в своем блоге: - С сожалением услышал, что сторонники выхода Великобритании из Евросоюза победили на состоявшемся накануне референдуме. Как свидетельствуют окончательные результаты, опубликованные по итогам обработки бюллетеней со всех избирательных участков, 52% британцев проголосовали за прекращение членства Соединенного Королевства в ЕС, 48% выступили за продолжение евроинтеграции.

Лично я уверен, что интеграции всех стран нашей планеты нет альтернативы. Пусть постепенно и по отдельным вопросам, но людям разных национальностей и вероисповеданий надо учиться договариваться. В этом залог развития нашего маленького мира. Сегодня мы сделали шаг назад.

Николай Кащеев, директор аналитического департамента "Промсвязьбанка", в Facebook:

- Mind the bullocks. Новая социально-экономическа парадигма не может прийти вся в розах. И то, что видим с трепетом, - еще только часть вызовов. Пост-постиндустриальное глобалистское общество сталкивается в конфликтах с остатками индустриального. Это не считая остатков мировой деревни - в Малыя Азии и Африке. И это еще роботы не въелись по полной в оставшиеся рабочие места... Что тогда будет-то?

А большая проблема - вот она. Неадекватная времени элита. Ответы на вызовы дают популисты и архаики, остальные спят: business as usual, хотя это не так.

И, конечно, ВБ - самое слабое место ЕС (хотя там слабостей - на каждом углу по три штуки). Они самые особые, были и есть.

И - не надо иллюзий. В родовых муках, но новый мир родится. Не впервой, бывало брутальней. И он будет очень жестким для России в ее нынешнем виде. Как уже бывало. Надо думать над этим, а не играться на одном поле с ничтожными обреченными архаиками, надеясь на прилет астероида, чтобы всех разом. Впрочем, это уже в зубах навязло.

А теперь - вперед, дорогие англичане, давайте заболтаем для начала ваш референдум. Надеемся, что вас услышали - и довольно. Посублимировали - и будет.

Михаил Задорнов, президент-председатель правления ВТБ24: - Brexit был одним из потенциально дестабилизирующих факторов 2016 года. И он реализовался вопреки здравому смыслу, вопреки ожиданиям рынков, строившихся в расчете на то, что в момент голосования неопределившиеся будут придерживаться более консервативной позиции сохранения статус-кво.

Brexit создает серьезную неопределенность, поскольку ставит вопросы, ответов на которые не будет в течение достаточно длительного времени. А именно – какой будет конструкция Европейского союза, как будут строиться его отношения с Великобританией, не повторится ли ситуация еще в какой-то из стран Европы, не вызовет ли цепную реакцию и т.д.

Ситуация плоха, прежде всего, для финансовых рынков, и затронет она сначала британский и европейски рынки, а затем и развивающиеся. Не случайно коммодитиз, российские акции, акции других развивающихся рынков тоже теряют сегодня в цене, хотя и меньше, чем европейские фондовые индексы.

Чем это плохо для России? Тем, что фактор неопределенности будет снижать спрос на сырье и активы развивающихся рынков: инвесторы будут уходить из рискованных активов и, следовательно, меньше вкладывать в рынки развивающихся стран, в том числе, России. Правда, на нас это влияние будет менее существенным, поскольку к нам из-за санкций уже вкладывали существенно меньше.

Ожидания того, что в связи с выходом Великобритании из ЕС санкции с России будут сняты быстрее, мне кажутся иллюзорными. Снятие санкций совершенно четко привязано к выполнению минских соглашений.

www.finam.ru

Ожидания банков от "брексита": обвал рынков и падение экономики

Ведущие мировые банки предлагают свои сценарии развития событий после британского референдума, на котором британцы проголосовали за выход страны из ЕС.

Большинство банков заявляют, что исход референдума оказался для них неожиданным. Все сходятся во мнении, что "брексит" и отставка премьер-министра страны Дэвида Кэмерона приведут к росту неопределенности на рынках и массовому падению акций, что и произошло сразу после объявления результатов референдума.

Например, в банке Citi прогнозировали, что с небольшим перевесом в референдуме победят сторонники членства Великобритании в ЕС. Вероятность нынешнего исхода они оценивали в 40%. По мнению экспертов американского банка, рынки были совершенно не готовы к подобному исходу.

В Bank of America заявили, что на рынках, вопреки всем прогнозам и опросам, воплотился в жизнь один из основных рисков, который спровоцирует длительный период волатильности.

Замедление экономики

"Брексит" обернется серьезными потерям для британской и европейской экономики, уверены банкиры.

В Citi обещали радикально пересмотреть прогнозы по росту ВВП Великобритании и ЕС на ближайшие три года.

С этим согласны в Bank of America Merrill Lynch: высокий уровень неопределенности в отношении экономики Великобритании заставит инвесторов, в том числе внутренних, отказаться от вложений в страну. Экономисты банка прогнозируют, что в Великобритании после референдума начнется рецессия, а прогноз по росту ВВП на 2017 год они снизили с 2,3% до 0,2%. Прогноз по экономике еврозоны на следующий год в банке пересмотрели с 1,6% до 1,1% .

В Morgan Stanley прогнозируют снижение потенциала роста британской экономики в будущем, а также повышение ее уязвимости. По прогнозу банка, рецессии удастся избежать, если выход из ЕС будет мирным и беспроблемным. В противном случае британскую экономику ждет рецессия.

Активное стимулирование

Банк Англии, а также Европейский Центральный банк ответят на рост рисков и замедление экономики снижением ставок и, возможно, новыми стимулирующими мерами, прогнозируют банкиры. Банк Англии уже обещал поддержать рынки с помощью вливания в размере 250 млрд фунтов.

В Citi ожидают, что к следующей встрече совета директоров Банка Англии (14 июля) базовая ставка регулятора будет снижена на 25 б.п., а также может быть запущена новая программа стимулирования экономики. В банке ожидают дальнейших стимулирующих мер и от ЕЦБ. Американская ФРС при этом, скорее всего, приостановит процесс повышения ставок.

В Bank of America также ожидают стимулирования со стороны Банка Англии, но полагают, что это не спасет экономику Великобритании от рецессии. В BofA полагают, что Банк Англии в июле снизит ставку сразу на 50 б.п. - до нуля, а программу количественного смягчения (покупки активов на открытом рынке) регулятор расширит на 50 млрд фунтов. Однако у британских властей мало пространства для маневра, уточняют в банке.

Обвал рынков

Все банки прогнозируют падение финансовых рынков. В Citi полагают, что мировые рынки обвалятся на 20%, а общее падение фунта составит 15%.

Этим утром фунт продемонстрировал самое быстрое однодневное падение в своей истории и оказался на минимальном значении с 1985 года, пишет BofA. Согласно базовому прогнозу банка, фунт в долгосрочной перспективе стабилизуется вокруг отметки 1,25 доллара, но все будет зависеть от принимаемых политических решений.

В Morgan Stanley полагают, что "брексит" приведет к тому, что инвесторы на какое-то время перестанут покупать британские активы.

Наталия Орлова, главный экономист российского "Альфа-банка", также считает, что фунт может начать слабеть дальше в случае, если Шотландия объявит о проведении повторного референдума о независимости, о возможности которой власти уже заявили.

Орлова отмечает, что в случае выхода из ЕС обострятся проблемы в банковском секторе страны.

В "Альфа-банке" ожидают, что финансовые рынки могут вскоре пережить шок, а инвесторы попробуют заработать на обвале и других новостях, например, на снижении вероятности роста ставок ФРС.

Сокращение торговли

Процесс выхода Великобритании из ЕС займет около двух лет с момента начала реализации статьи 50 Договора о Европейском союзе – именно эта статья определяет правила выхода из ЕС. Пока в реальности она не была применена

До окончания этого процесса позиция Великобритании в ЕС останется неизменной, полагают в Citi.

В Bank of America Merrill Lynch полагают, что в течение двух лет отношения Великобритании и ЕС будут очень напряженными: страны будут пытаться согласовать условия "брексита".

В Morgan Stanley полагают, что после начала процесса выхода британцам и европейцам придется договориться о действующих торговых соглашениях. Процесс переговоров будет долгим и сложным, полагают в банке. Доступ Великобритании на единый европейский рынок будет ограничен.

Наталия Орлова, главный экономист российского "Альфа-банка", полагает, что Великобритания потеряет часть европейского рынка, ведь сейчас она пользуется условиями свободной торговли. На долю ЕС приходится половина экспортно-импортных операций страны.

Политические риски

В банке Citi прогнозируют, что до начала процесса выхода страны в Великобритании будет избран новый премьер-министр и новый лидер Консервативной партии.

В банке отмечают, что результаты референдума существенно повышают политические риски для Великобритании. В докладе упоминается возможность проведения второго референдума о независимости Шотландии, а также референдума об объединении Ирландии.

В Morgan Stanley отмечают высокую вероятность проведения второго референдума о независимости Шотландии. Однако этому будет предшествовать длительный период подготовки и переговоров.

В Citi полагают, что результаты референдума дадут толчок для роста популярности сепаратистских и националистических движений в различных странах. Банк не исключает проведения похожих референдумов в других странах ЕС.

В Европе, согласно оценке Citi, также будет расти влияние оппозиции, что затруднит принятие решений, особенно касающихся евроинтеграции.

В Bank of America также отмечают, что европейские политики в ближайшие годы будут стараться всячески предотвратить повторение британского референдума. Страны ЕС будут пытаться договориться об общем отношении к Великобритании.

В Bank of America отмечают, что в нескольких странах Европы в ближайшие 15 месяцев пройдут выборы. "Брексит" может привести к росту популярности евроскептиков и популистов, которые получат значительную долю голосов на выборах.

BBC

Рубль упал после объявления результатов по Brexit

Утром в пятницу стало известно, что Великобритания проголосовала за выход из Евросоюза. Такой результат стал шоком для рынков, так как предварительные опросы указывали на преимущество сторонников ЕС.

Цены на нефть отреагировали резким падением, снизившись более чем на 6 процентов. Около 10 утра по московскому времени фьючерсы на сорт Brent торговались около отметки $48 за баррель, почти на 5% ниже предыдущего закрытия.

После объявления предварительных результатов референдума российский рубль снизился к доллару, наряду с другими валютами развивающихся стран. На внебиржевых торгах курс доллара достигал отметки в 67 рублей.

На Московской бирже российская валюта начала торги резким снижением по отношению к доллару, упав до отметки 65,7 рублей. Евро торгуется около отметки 72,8 рублей.

Российский фондовый рынок начал торги резким падением. Индекс РТС снижается более чем на 5%. Индекс ММВБ торгуется ниже отметки 1860 пунктов, более чем на 3% ниже предыдущего закрытия.

По сообщениям агентства ТАСС, заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев заявил, что выход Великобритании из ЕС не несет серьезных рисков для России, однако аппетит инвесторов к риску, естественно, снизится.

Investing.com

Британский референдум уронил рубль и российский фондовый рынок

Курс доллара на Московской бирже при открытии торгов 24 июня вырос почти на три рубля и достиг отметки 65,75 рубля, свидетельствуют данные биржи. Курс евро почти не изменился по отношению к закрытию предыдущего дня, составив 72,73 рубля.

В фондовой секции биржи наблюдается обвал: индекс ММВБ упал почти на три процента, индекс РТС — более, чем на пять процентов.

На лондонской бирже ICE цена на нефть марки Brent рухнула на 5,5 процента, до 48,27 доллара за баррель.

Утром в пятницу, 24 июня стали известны результаты референдума в Великобритании, на котором большинство граждан этой страны проголосовало за выход из ЕС (так называемый Brexit). Сторонники выхода обошли оппонентов на 1,26 миллиона голосов. 51,9 процента участников плебисцита (17,41 миллиона британцев) проголосовали за выход из блока, 48,1 процента (16,14 миллиона) — против. Явка превысила 72 процента. В общей сложности в референдуме приняли участие свыше 33,5 миллиона человек.

Еще при объявлении предварительных итогов плебисцита курс фунта стерлингов к доллару упал на 10 процентов до уровня 1985 года. Также новость вызвала обвал на мировых фондовых биржах. Падение ключевого японского индекса Nikkei, отражающего динамику котировок акций 225 ведущих компаний Японии, достиг тысячи пунктов, после чего торги были остановлены. Снижаются индексы в Китае на Шанхайской фондовой бирже Shanghai Composite, шэньчжэньский Shenzhen Composite и гонконгский Hang Seng Index.

LENTA.RU

Brexit обвалил российский рынок, уверенно чувствует себя только "Полюс"

Российский фондовый рынок открылся падением. Индекс ММВБ в первые минуты торгов упал на 3,18% и достиг отметки 1858,17 пункта, индекс РТС провалился на 5,01% - до 893,39 пункта.

Аутсайдеры - "Сбербанк"-п (-6,3%), "Распадская" (-6,3%), "Сбербанк" (-5,8%), "Роснефть" (-5,4%), "ФСК ЕЭС" (-4,9%).

Гордо растет "Полюс" (+0,3%).

К открытию торгов в РФ стали известны итоги референдума в Великобритании по выходу страны из ЕС. После подсчета 100% голосов избирателей, 51,9% респондентов выступили за выход Великобритании из Евросоюза, а за сохранение членства в ЕС – 48,1%. Это обвалило сырьевой рынок и привело к бегству инвесторов из рисковых активов. Азиатские рынки существенно просели, нефть потеряла порядка 6%, к моменту за фьючерс на нефть марки Brent дают $48,67 за баррель, за Light - $47,86 за баррель.

На валютном рынке ММВБ бивалютная корзина подорожала на 1,3% и составляет 68,7144 руб. Евро за первые минуты торгов подешевел до 72,4475 рубля, доллар вырос до 65,66 рубля.

ФИНАМ

Нефтяной рынок: в поисках равновесной цены

Cценарии и прогнозы

В первой декаде июня стоимость барреля российской нефти марки Urals вплотную приблизилась к 50 долларам, достигнув максимального уровня за последние восемь месяцев и увеличившись в два раза относительно многолетнего минимума в январе текущего года. Впрочем, в середине июня цены на нефть стали снижаться на фоне опасений выхода Великобритании из ЕС в ходе намеченного на 23 июня референдума. При этом по-прежнему сохраняется тенденция к сокращению избытка нефти на мировом рынке, которая в последние месяцы двигала рынок вверх. Иными словами, в первом полугодии на фоне сокращения добычи нефти в США, замедления роста запасов и улучшения ситуации в мировой экономике нефтяной рынок от поиска дна перешёл к тестированию предельных для рынка цен.

Динамика котировок Urals, долл./барр.

Источник: Reuters.

По мере приближения британского референдума практически на всех рынках чувствуется нервозность. Снижаются мировые цены на акции и на товарных рынках, растут цены на облигации и золото, дорожает доллар к основным валютам. Интерес к риску явно снижается на фоне британского референдума. Пока это можно рассматривать как коррекционное движение или повышенную волатильность, но в случае, если Великобритания проголосует за выход из ЕС, рынки рискуют вернуться к понижательному тренду.

Фундаментальные факторы спроса и предложения, по нашему мнению, оказались сейчас незаслуженно забыты рынками. Аналитик China Merchants Futures сравнил рынок железной руды с состоянием берсерка, при котором зависимость от фундаментальных факторов заменяется чувством. На протяжении последних месяцев что-то подобное наблюдается и на нефтяном рынке. По мнению главы Роснефти Игоря Сечина, происходит деформация рыночных механизмов нефтяной отрасли – различные игроки тестируют отрасль и рыночные механизмы на возможность реализации своих интересов, часто в ущерб фундаментальным основам её развития.

Тем не менее, мы не считаем, что нефтяной рынок совсем оторвался от фундаментальных факторов. Все зависит от того, под каким углом на это посмотреть, все равно, что философский вопрос о половине стакана. Одни и те же события приводят к тому, что один участник рынка продаёт, другой покупает. Рынком движут ожидания. Так, например, сохраняющийся избыток нефти является "медвежьим" фактором, но его сокращение могло способствовать ожиданиям роста котировок и игре на повышение.

Рост добычи нефти в США, который, в конечном счёте, стал причиной дисбаланса мирового рынка, прекратился год назад. Профицит нефти стал сокращаться в сентябре прошлого года. Через несколько месяцев падение цен сменилось ростом. Рынок поверил в восстановление баланса и справедливого уровня цен. За год добыча в США упала примерно на 10%, или на 900 тыс. барр. в сутки. Профицит нефти, по нашей оценке, сократился почти в пять раз, до 0,45 млн барр. в сутки. При такой скорости схождения баланс может быть достигнут уже через пару месяцев.

Добыча нефти в США и число буровых установок

Источник: EIA, Reutrers, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

Профицит нефти, млн барр. в сутки

Источник: EIA, Reutrers, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

Однако в случае роста добычи при возросших ценах и меньших, чем ожидалось, темпах роста мировой экономики, перспектива перехода к сбалансированному рынку отдаляется. Согласно данным нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes, в США три недели подряд растёт количество активных буровых установок. При такой тенденции уже в ближайшие недели может начаться рост добычи в США (при этом тенденция к росту мировой добычи возобновилась уже в апреле). Внешние риски заставляют ведущие Центробанки мира повременить с изменением своей денежно-кредитной политики.

Впрочем, сохранение низких ставок – это, всё-таки, в основном результат отсутствия значимых улучшений на рынке труда, в динамике внутреннего спроса и в целом в экономике. В любом случае, слабый рост американской экономики и европейских стран будет тормозить спрос на товары из Китая, ещё больше ухудшая перспективы роста поднебесной. В такой ситуации рост нефтяных цен может смениться стагнацией или даже очередным падением.

Нефтяной рынок, похоже, достиг или близок к своему локальному пику. Мы пока не склонны менять свою оценку среднегодовой цены Urals в 40 долл./барр. на текущий год, о которой говорили ещё в начале года. Если в первой половине года стоимость барреля в среднем составила около 37 долларов, то в течение второго полугодия мы ожидаем максимального снижения цен от пиковых значений начала июня в пределах 20%. Мы также не исключаем очередного кратковременного обвала цен до минимальных годовых уровней. В этом случае среднегодовая цена будет на несколько долларов ниже, в зависимости от продолжительности сохранения низких цен.

В то же время эксперты нефтяного рынка склоняются к более оптимистичному для российской экономики прогнозу на среднесрочную перспективу. В ближайшие годы нефтяной рынок столкнётся с недоинвестированием отрасли и дефицитом нефти в силу высокой инерции не только в спросе, но и в добыче на подавляющей части месторождений из-за длительности инвестиционного цикла. Впрочем, ничего нового в этом нет – продолжительных периодов сбалансированного рынка можно перечислить по пальцам одной руки. Среднесрочный консенсус-прогноз, представленный в таблице 4.1 (несмотря на малую выборку, консенсус соответствует растущему тренду, которого ожидают многие участники рынка), предполагает рост нефтяных цен более чем на 20% в 2017 г. с постепенным замедлением до 9% через три года. При этом среднегодовая цена на российскую нефть марки Urals при прочих равных может составить 70 долл./барр. в 2020 г.

Консенсус-прогноз цен на нефть, долл./барр.

Источник: CEIC Data, расчёты Института "Центр развития" НИУ ВШЭ.

Пухов Сергей, ведущий эксперт, Институт "Центр развития" НИУ ВШЭ

ВШЭ: Девальвация не привела к росту инвестиций в продолжающую падать экономику РФ

Эксперты Центра развития Высшей школы экономики пришли к выводу, что девальвация рубля в 2014 и 2015 году не привела к ожидаемому возрождению российской промышленности и росту инвестиций, передает "Би-би-си". По данным экспертов, экономика РФ продолжила падение вместо роста, несмотря на неоднократные заявления властей о скорой стабилизации и преодолении "дна".

В мае экономика сократилась на 0,7% к предыдущему месяцу, в апреле-мае – на 2,5%, говорится в отчете. В результате сегодня российская экономика меньше, чем в мае 2015 года, который ранее называли низшей точкой кризиса. Аналитики спрогнозировали падение экономики на 1,5% к концу года — даже несмотря на рост нефтяных цен.

Инвестиции, которые могли бы спасти экономику, так и не начали поступать в Россию. Эксперты связали это с рисками политического характера.

newsader.com

Мария Захарова о курсе Евро/ Доллар.

Немого улыбок с утра! И все это нам дарит неотразимая представитель МИДа.

МИД Российской Федерации в лице своего официального представителя несравненной Марии Захаровой публично обвинил Соединённые Штаты Америки в заговоре по подрыву европейской валюты
Facebook

Для современного человека не составляет труда проверить её информацию на любом трейдерском сайте.

Ну чтож, нам остается ждать только ешё более громких заявлений. Остается надеяться на то, что в следующий раз они будут подкреплены математической выкладкой.

После 23 июня российский рынок должен быть готов к любому сценарию

Страх Брекзита немного отступил

Вчерашний день прошел под знаком роста – индекс РТС успешно отрабатывает зону технической поддержки 880-885. Сопротивления находятся в районе 942 и 967 пунктов. Сегодня на рынок может повлиять выступление главы ФРС США, но после того как вышли разочаровывающие показатели по рынку труда за май (38 тыс. новых рабочих мест вместо ожидавшихся 164 тыс.) опасений, что ФРС внезапно займет "ястребиную позицию", у инвесторов нет. Уже 6 чиновников ФРС (в марте был лишь 1) говорят о единственном повышении ставки в этом году.

С Брекзитом все сложнее... Страх Брекзита немного отступил, но полностью не растворился в воздухе. На прошлой неделе небольшой перевес был у сторонников выхода Великобритании из ЕС. Однако результаты сильно колеблются, и к тому же многие британцы еще не определились с окончательным решением – до референдума еще два дня. "Некоторые думают, что на этом всё закончилось (но пока ничего не закончилось)", – сказал Кит Джакс, аналитик-стратег по реагированию рынка в Societe Generale.

Никто до конца не понимает мотивы ужасного убийства британского парламентария Джо Кокс, которая выступала за сохранение членства в ЕС. Прокурор сообщил, что, согласно свидетельствам очевидцев, во время нападения убийца произнес что-то вроде: "Прежде всего – Британия. Сохраним независимость Британии. Это за Британию", а в суде обвиняемый (Томас Мэйер) представился как: "Меня зовут смерть предателям, свободу Британии".

В случае Брекзита мировые фондовые рынки упадут, отечественный рынок так же не будет островком стабильности. Но стратегически в условиях гибридной войны, развязанной Западом, Россия может получить некоторый выигрыш. Нет сомнения, что немедленно после Брекзита будет пересмотрена эмиграционная политика Великобритании, что приведет к изменению иммиграционных потоков в Европе. Дирижируя и направляя эти потоки, как потоки болельщиков после окончания футбольного матча, можно получить неплохие козыри против нынешнего режима в Германии накануне выборов канцлера в 2017 года. А потоки регулируются очень просто – точечными очагами напряженности.

Что касается Франции, то в случае Брекзита усилятся позиции нашего союзника "Национального фронта". Его лидер Марин Ле Пен на недавней пресс-конференции заявила, что у Франции "возможно, на тысячу больше причин, чем у Великобритании, чтобы хотеть выйти из ЕС". Предстоящий "Брекзит" она назвала символом всеобщего пробуждения, а также пожелала, чтобы эта идея распространилась на всю Европу. (Парламентская Газета). Политикой я не занимаюсь, но сейчас видно, что Брекзит может принести пользу России, хотя первая реакция рынка будет негативной.

О вероятностях… Вероятность того, что Великобритания останется в зоне ЕС по результату референдума, оценивалась в понедельник букмекерами в 72%, по сравнению с 60-67% в пятницу. Представители членов ЕС на встрече в Брюсселе сегодня одобрят продление санкций против России на срок до конца этого года. Изменить текущую ситуацию с санкциями легче всего, если ситуация в ЕС "раскачается".

C 29 апреля с.г. индекс РТС находится в режиме боковой коррекции к предыдущему росту. Гадать, в какую сторону будет пробит боковой диапазон – неблагодарное дело. После 23 июня надо быть готовым к любому сценарию.


Верников Андрей
заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Россия может продать почти 20 процентов акций Роснефти индийским и китайским компаниям

Так утверждает агентство Блумберг со ссылкой на свои источники. По его сведениям, в случае успеха российский президент сможет покрыть дефицит бюджета и одновременно укрепить свою геополитическую позицию.

Между тем сегодня в Кремле сообщили о том, что в конце этой недели Владимир Путин совершит официальный визит в Китай. Ранее министр энергетики России Александр Новак не исключал участия китайских компаний-инвесторов в приватизации Роснефти.


echo.msk.ru

Число буровых установок в США растет третью неделю подряд, сигнализируя о восстановлении активности "сланцевиков"

Ключевым событием текущей недели является, бесспорно, референдум по выходу Британии из ЕС, который пройдет в четверг. На фоне этого события ожидаем повышенной волатильности на глобальных рынках. Кроме того, ожидаем данных из ЕС и США.

Открытие российского рынка акций пройдет сегодня на отрицательной территории, однако, к концу недели есть шанс на умеренный рост.

Рынки США завершили прошлую неделю на минорной ноте, индекс S&P 500 потерял 1,2%. С начала года индикатору удалось вырасти почти на 3%. В прошлую пятницу рынок пребывал под давлением из-за снижения акций гиганта Apple. Бумаги начали дешеветь на фоне появления сообщения о возможной приостановке продаж последних моделей Iphone в Пекине из-за нарушений патента местной компании. Рост цен на нефть на американский рынок сильного влияния не оказал. Исключением стал лишь индекс энергетического сектора, который рос против рынка.

Глобальные рынки на прошлой неделе находились в режиме "risk off".. Ключевым риском на текущий момент является возможный выход Британии из Европейского союза. На этом фоне предпочтения инвесторов переместились в сторону "безопасных" активов.

Цена на золото на прошлой неделе достигла отметки $1315,55 за унцию. Активы крупнейшего в мире золотого ETF SPDR GOLD Trust выросли до максимального уровня с октября 2013 г. и составили 902,53 тонны. На стороне золота выступает и сохранение процентных ставок в США на прошедшем заседании ФРС, и ослабление американской валюты на глобальном валютном рынке. До дня референдума цена на золото будет находится возле уровня $1300, дальнейшее движение определит результат голосования. В случае реализации сценария Brexit, золото получит сильный импульс для роста.

Кроме золота, инвесторы активно смотрят в сторону японской йены, которая традиционно выполняет роль "тихой гавани".

Банк Японии на прошедшем заседании не стал предпринимать дальнейшие шаги по стимулированию роста экономики, несмотря на низкую инфляцию. Регулятор сохранил процентную ставку в размере -0,1%, а также программу выкупа активов в объеме 80 трлн. иен в год (=$753 млрд.).

Цены на нефть в пятницу выросли после снижения в течение 6 торговых сессий подряд. Рост нефтяных котировок в среднем составил 4%, рынок даже проигнорировал увеличение количества буровых установок в США. За прошлую неделю рост нефтяных скважин составил 9 ед., показатель демонстрирует положительную динамику третью неделю подряд, сигнализируя о восстановлении активности "сланцевиков".

Индекс ММВБ за неделю потерял 1,4%, опустившись к отметке 1877,06 пункта. В пятницу рынок поддержал рост нефтяных котировок. В лидерах недельного роста значатся акции "ФСК ЕЭС" (+14,07%), "Интер РАО" (+13,33%) и "Уралкалий" (+8,32%). На текущей неделе рынок вплотную приблизился к дивидендному сезону. Ближайшие дивидендные отсечки: "Норникель", "Интер РАО", "Газпром нефть" и "Роснефть".


Устинова Анна, аналитик "КИТ Финанс Брокер"

Великобритания склоняется к членству в ЕС

Investing.com — Сырая нефть выросла в цене в понедельник в ходе азиатской торговой сессии, а опросы показывают, что британцы склоняются к тому, чтобы остаться в ЕС.

На Нью-Йоркской товарной бирже фьючерсы на нефть марки WTI с поставкой в июле выросли в цене на 1,01% до $49,05 за баррель. На ICE Futures Exchange нефть марки Brent подорожала на 0,87% до $49,60 за баррель.

В Японии профицит торгового баланса (с учетом сезонных колебаний) составил в мае ¥270 млрд, хотя ожидалось, что он составит ¥130 млрд. При этом экспорт упал на 11,3% в годовом исчислении, хотя ожидалось падение на 10.4%, а импорт просел на 13,8%, как и ожидалось. Общее сальдо торгового баланса составило −¥41 млрд, что является первым дефицитом за четыре месяца.

В прошлую пятницу нефтяные фьючерсы выросли в цене впервые за семь торговых сессий, откатившись от самого низкого за четыре недели уровня, поскольку падение доллара обеспечило нефти поддержку, а опасения по поводу возможного выхода Великобритании из Европейского Союза временно ослабли из-за убийства Джо Кокс, члена Лейбористской партии Великобритании и сторонницы членства в ЕС.

Два опроса, опубликованных в субботу, показали, что сторонников членства в ЕС опять больше, а третий показал, что количество сторонников членства в блоке из 28 стран начало расти.

Компания Baker Hughes, предоставляющая услуги для разработки нефтяных месторождений, заявила в пятницу, что количество буровых установок в США за предыдущую неделю выросло на девять до 337, увеличившись третью неделю подряд. Возобновившийся рост буровой активности в США усилил опасения, что объем производства нефти в стране может начать откатываться в ближайшие недели, подчеркнув проблему избыточного предложения.

На этой неделе в центре внимания нефтетрейдеров будут данные по запасам, которые появятся во вторник и среду и могут указать на перспективы спроса и предложения.


ru.investing.com

Трейдеры сообщили о потерях России от возвращения иранской нефти в Европу

Возвращение Ирана на международный рынок негативно сказалось на продажах российской нефти, заставив Россию продавать экспортную смесь Urals с самой большой c 2014 года скидкой по отношению к Brent

Разница между стоимостью российской экспортной смеси Urals и североморской Brent увеличилась до $2,4 за баррель, сообщает Bloomberg со ссылкой на данные трейдеров, отслеживающих котировки Platts. Этот разрыв в ценах стал самым большим с июня 2014 года. В ходе торгов 17 июня крупнейший нефтетрейдер Vitol вновь выступил с предложением о продаже Urals с меньшей скидкой, но не нашел покупателей.

По словам четырех трейдеров, опрошенных Bloomberg, российская смесь Urals, которая по составу напоминает основной нефтяной продукт Ирана, получила наибольшие преимущества, когда Тегерану были запрещены поставки в Европу в связи с наложенными в 2012 году санкциями. Теперь отмена ограничений негативно сказывается на Urals.

«Иранский экспорт был впечатляющим», — пояснил Bloomberg аналитик Natixis SA Абхишек Дешпанд. По его словам, Иран предоставлял нефтеперерабатывающим компаниям в Европе широкий выбор поставок.

Как отмечает Bloomberg со ссылкой на данные Международного энергетического агентства (МЭА), Иран действует быстро, пытаясь вернуть долю рынка, потерянную за время санкций. В прошлом месяце объемы экспорта Тегерана достигли 2,1 млн баррелей в день, приблизившись к досанкционному уровню. До того, как четыре года назад ограничения вступили в силу, Иран поставлял за рубеж 2,2 млн баррелей нефти в день. В мае этого года объемы поставок иранской нефти в страны ЕС составили 355 тыс. баррелей в день. Еще в апреле этот показатель был на 20 тыс. баррелей ниже. «Иран действует без промедлений, возвращая своих европейских клиентов», — говорится в сообщении МЭА.

В начале июня директор департамента международных отношений Национальной иранской нефтяной компании (NIOC) Мохсен Камсари сообщил, что компания подписала контракты на поставку нефти с компаниями из Италии, Испании и Греции. Речь идет о поставках компаниям Saras и Iplom (Италия), Repsol (Испания) и Hellenic Petroleum (Греция). Комсари также добавил, что сейчас NIOC возобновила переговоры с нидерландско-британской Shell. Он выразил надежду, что в скором времени Иран сможет заключить контракт и с этой нефтегазовой компанией.

По словам трейдеров, опрошенных Bloomberg, негативно сказывается на ценах на нефть и проблема с загруженностью итальянского порта Триест, который является основным транспортным узлом для нефтеперерабатывающих заводов в Восточной и Центральной Европе. С апреля в Триесте были разгружены всего четыре судна с 1 млн баррелей нефти на каждом, тогда как в первом квартале этого года мощности порта позволяли разгрузить по четыре судна в месяц. Вместе с тем, согласно данным DNB Markets, серия забастовок на французских заводах в прошлом месяце привела к сокращению потребления.

«Это естественное положение дел для Urals на фоне того, как Иран наращивает темпы [производства нефти], а на нескольких европейских нефтеперерабатывающих заводах проводят забастовки, снижающие спрос», — пояснил Bloomberg главный нефтяной аналитик DNB Markets Торбьорн Кьюс.


РБК

Слава Рабинович: "Цена Петербургского форума – не ноль, а гораздо хуже"

На ПМЭФ-16 не было Пола Кругмана. Не было Алана Гринспена. Не было Бена Бернанке. Не было Хэнка Полсона. Не было Майкла Милкена. Не было Лешека Бальцеровича. Не было Сергея Гуриева. Не было Андрея Илларионова. Не было Сергея Алексашенко. Не было Константина Сонина. Не было Владислава Иноземцева. Не было Григория Явлинского. Не было Евгения Гонтмахера. Не было Андрея Нечаева. Не было Михаила Касьянова.

Там был Алексей Кудрин, у которого есть только две идеи: (1) написать 100500-ю по счёту программу и (2) соблюдать “бюджетное правило”. Были там и Силуанов, и Улюкаев, и Дворкович, и Шувалов, и остальная бессмысленная “королевская рать”.

Были там и Герхард Шрёдер, и Николя Саркози, и Жан-Клод Юнкер, и Пан Ги Мун.

Был там и Владимир Путин.

Те, кого там не было, не смогли сказать Путину, что король-то – голый. Что король – демагог, лжец и лицемер. А те кто были – у того просто нет яиц. Ни у кого.

Тогда я скажу. Хотя бы здесь.

На ПМЭФ-16 Владимир Путин сказал дословно следующее: “Как показали в том числе недавние встречи с представителями немецких и французских деловых кругов, европейский бизнес хочет и готов сотрудничать с нашей страной. Политикам нужно пойти навстречу бизнесу, проявить мудрость, дальновидность и гибкость. Нам нужно вернуть доверие в российско-европейские отношения и восстановить уровень взаимодействия. Мы помним, с чего всё началось. Россия не была инициатором сегодняшнего развала, разлада и проблем, введения санкций. Все наши действия были и остаются исключительно ответными. Но мы, что называется, как у нас в народе говорят, зла не держим и готовы идти навстречу нашим европейским партнёрам. Но это, безусловно, не может быть игрой в одни ворота”.

А теперь, господа Кудрин, Силуанов, Улюкаев, Дворкович, Шувалов, Шрёдер, Саркози, Юнкер, Пан Ги Мун и другие без-яичные лакеи, слушайте сюда. Вот, что вы ДОЛЖНЫ были сказать на это. На то, что “Мы помним, с чего всё началось. Россия не была инициатором сегодняшнего развала, разлада и проблем, введения санкций. Все наши действия были и остаются исключительно ответными”.

Путин, в лице Российской Федерации, произвёл силовой захват, аннексию и оккупацию территории иностранного суверенного государства Украина – он захватил, аннексировал и оккупировал Крым. Это – беспрецедентный акт агрессии в послевоенной Европе. Со времён Второй Мировой войны именно в Европе не было аннексий чужих территорий. Мало где в мире бывали такие акты агрессии-аннексии со времём Второй Мировой войны – на ум приходит попытка аннексии Кувейта Ираком. Голосование на Генеральной Ассамблее ООН по аннексии Крыма показало, что т.н. “Крымский референдум” не признан никем или почти никем, и более 200 стран в мире не признают и никогда не признают Крым в составе РФ.

Путин, в лице Российской Федерации, произвёл попытку силового захвата, аннексии и оккупации всей восточной части иностранного суверенного государства Украина, сопровождая это публичными речами о т.н. “Новороссии” и “Русском мире” в стиле Геббельса и Гитлера. Результат попытки – создание “восточно-европейского Сомали” на территории Украины, разорённые и разрушенные города и сёла, мародёрство, умопомрачающие нарушения прав человека, 10 тысяч трупов, десятки тысяч раненых, сбитый пассажирский авиалайнер и миллионы беженцев.

Путин в лице Российской Федерации, нарушил Будапештский меморандум 1994 года.

Путин, в лице Российской Федерации, нарушил Договор о дружбе, сотрудничестве и партнерстве между Российской Федерацией и Украиной 1998 года.

Путин, в лице Российской Федерации, нарушил Договор между Российской Федерацией и Украиной о российско-украинской государственной границе 2004 года.

Путин, в лице Российской Федерации, произвёл множественные акты агрессии согласно резолюции № 3314 ХХIХ Генеральной Ассамблеи ООН от 14 декабря 1974 года.

Почему никто из вас, господа Кудрин, Силуанов, Улюкаев, Дворкович, Шувалов, Шрёдер, Саркози, Юнкер, Пан Ги Мун и другие без-яичные лакеи, не встал и публично не сказал Путину в лицо, что он – демагог, лжец и лицемер, и что он – государственный и военный преступник, который должен понести ответственность за свои преступления?

Путин: “Мы помним, с чего всё началось. Россия не была инициатором сегодняшнего развала, разлада и проблем, введения санкций. Все наши действия были и остаются исключительно ответными”.

Резолюция № 3314 ХХIХ Генеральной Ассамблеи ООН от 14 декабря 1974 года: “Независимо от объявления войны, агрессией является засылка государством или от имени государства вооруженных банд, групп, иррегулярных сил или наемников, которые осуществляют акты применения вооруженной силы против другого государства. Агрессия влечет за собой международную ответственность. Никакое территориальное приобретение или особая выгода, полученные в результате агрессии, не являются и не могут быть признаны законными. Никакие соображения любого характера, будь то политического, экономического, военного или иного характера, не могут служить оправданием агрессии”.

Цена этого ПМЭФ-16 – не ноль. Гораздо хуже. Она показательна. Своей отвратительной отрицательностью, демагогией, ложью, лицемерием, и попытками оправдать личные и государственные преступления Путина и его ОПГ.


Слава Рабинович

"Бетонная стена" или Затяжной спад в экономике России: что предпринимают потребители и бизнес?

Cценарии и прогнозы

Текущий экономический спад в России будет иметь серьезные последствия, которые в будущем приведут к радикальным изменения в потребительской и бизнес-среде. Для выявления этих изменений уже второй год подряд PwC проводит исследование, в котором рассматривается максимально широкий круг факторов и опрашиваются различные участники процесса – от конечных потребителей до менеджеров по закупкам (представляющих корпоративных клиентов), менеджеров по продажам и топ-менеджеров. Представляем ключевые выводы исследования.

Реакция потребителей

Результаты исследования PwC "Затяжной спад в экономике. Что предпринимают потребители и бизнес в России?" показали, что факт наступления кризиса уже является общепризнанным, потребители с ним смирились и уже строят соответствующие планы на будущее. 86% потребителей ответили, что Россия фактически находится в состоянии кризиса. 79% опрошенных сообщили о том, что кризис повлиял на них лично.

Снижение уровня доходов усилилось, заметно большее число людей сообщают о сокращении номинальных доходов на 10% и более

При этом ожидания потребителей по поводу восстановления после кризиса стали более негативными. Большинство участников опроса считают, что кризис завершится не ранее начала 2019 года. В результате в поведении потребителей происходят кардинальные изменения.

"Несмотря на то, что снижение ВВП было намного менее существенным, чем годом ранее, реакция потребителей оказалась заметно более негативной, что привело к серьезным изменениям в поведении потребителей и снижению уверенности в финансовой стабильности в долгосрочной перспективе. При этом стремление населения экономно расходовать средства, судя по всему, переросло в устойчивую привычку, которая изменит потребительскую среду на многие годы вперед, - комментирует Мартайн Пейтерс, партнер, консультационные услуги компаниям сектора розничной торговли и производства потребительских товаров, PwC в России. - За год, прошедший с момента предыдущего исследования, к стратегиям экономии стали прибегать все больше потребителей. Они покупают меньше, покупают по промоакциям, покупают товары собственных торговых марок магазинов и более дешевые товары, а также покупают в более дешевых магазинах. Это оказывает значительное влияние на предприятия сектора розничной торговли и производства потребительских товаров, но может сказаться и на темпах восстановления экономики в целом".

Потребители и представители компаний теперь расходятся во мнении о времени окончания кризиса

84% респондентов заявили, что они начали принимать меры в целях сокращения своих расходов. 36% участников опроса сказали, что они могут позволить себе "намного меньше" товаров и услуг, 52% респондентов стали покупать меньше или начали покупать более дешевые товары и продукты. Существенно изменилось и отношение людей к покупкам в кредит. Подавляющее большинство (88%) опрошенных не планируют брать кредиты в течение следующих 12 месяцев.

Доля просроченных кредитов в России увеличивается, превысив пиковый уровень, отмеченный во время предыдущего кризиса

Источник: Центральный банк РФ

В исследовании отмечается, что виден явный разрыв между регионами и Москвой: больше всего кризис сказался на потребителях в городах с населением от 500 000 до 1 млн жителей. Потребители из числа жителей Москвы более позитивно оценивают текущую экономическую ситуацию, чем жители регионов: 3,09 и 2,75 баллов соответственно по пятибалльной шкале.

Роль бренда даже в сложившейся ситуации остается очень важной. 65 % респондентов утверждают, что бренд играет большую роль при принятии их решения о покупке.

Влияние экономической ситуации на бизнес

В исследовании этого года только 45% опрошенных менеджеров считают, что экономическая ситуация улучшится в течение года. В прошлом году этот показатель составил 68 %.

55% менеджеров убеждены, что отрицательное воздействие текущей рецессии на экономику будет более значительным, чем в период кризиса 2009 года.

Опрос выявил, что за последние 12 месяцев выручка компаний сократилась в среднем на 7%, в дополнение к 10-процентному спаду в прошлом году. 67% респондентов отметили резкое падение общего рыночного спроса.

В то же время компании отмечают рост издержек (90% респондентов по сравнению с 77% в прошлом году отметили рост расходов на материалы), что приводит к существенному сокращению прибыли.

Наиболее серьезные негативные последствия кризиса

Все больше компаний стали прибегать к мерам оптимизации. Первыми под сокращение затрат, как и в прошлом году, попадают закупки (отметили 67% респондентов). Однако в этом году отмечается рост популярности более структурных и стратегических изменений (например, пересмотр всей цепочки поставок) по сравнению с краткосрочными сокращениями (например, снижение затрат на рекламу).

Тем не менее, в долгосрочной перспективе ожидается еще больший сдвиг в сторону комплексной реструктуризации бизнес-моделей – что будет необходимым критерием успеха в условиях медленного роста экономики после выхода из кризиса.

В среднесрочной перспективе российскую экономику, по всей вероятности, ждут скромные темпы роста на уровне порядка 1,5% в год, так как факторы, которые ранее стимулировали рост, больше не существуют

* Международный валютный фонд, Всемирный банк, Министерство экономического развития Российской Федерации, Сбербанк, J.P. Morgan, S&P, Morgan Stanley, Economist Intelligence Unit, Global Insight

Посмотреть исследование полностью можно по ссыдке.
Материал подготовлен по данным сайта Финами.ru

Завершение недели на российском фондовом рынке носит позитивный характер.

Помогали восстановиться отечественным индексам растущие нефтяные котировки, поднимавшиеся выше $48 за баррель Brent. Рисковые активы в пятницу восстанавливали силы, доходность европейских гособлигаций поднималась от рекордных минимумов, а доллар торговался под давлением. Между тем, давление на все фондовые площадки оказывали ожидания референдума по выходу Британии из состава ЕС, который состоится 23 июня. Результаты голосования появятся в четверг утром, а значит грядущая неделя будет напряженной для всех фондовых рынков. Пока же аналитики склоняются в пользу сценария сохранения членства Великобритании в Союзе.

На российском рынке торги завершились на мажорной ноте: индекс ММВБ окреп на 0,4%, его значение составило 1877,07 пункта, индекс РТС поднялся на 1,7% - до 910,28 пункта. С начала месяца рублевый индикатор ослаб на 0,85%.

В лидерах роста отметились акции НМТП (+10,19%), «МегаФона» (+5,96%), ОГК-2 (+4,19%), «Интер РАО» (+3,65%), ММК (+3,26%), «НОВАТЭКа» (+3,13%), «Аптечной сети 36,6» (+3,02%), «Группы ПИК» (+2,78%), «Уралкалия» (+2,48%), «Башнефти» (+2,47%). Аутсайдерами стали АФК «Система» (-7,19%), «ДИКСИ» (-5,44%), «РУСАЛ» (РДР-4,91%), «Транснефть» (ап-3,39%), «М.видео» (-3,25%), «ФСК ЕЭС» (-2,91%), «Аэрофлот» (-2,64%), «Башнефть» (ап-2,49%).

На рынках Старого Света отмечено восхождение индексов. К 19:00 мск немецкий DAX растет на 0,85%, французский CAC 40 повышается на 0,98%, британский FTSE 100 закрылся в плюсе на 1,19%. Важной статистики, способной оказать влияние на европейские индикаторы, сегодня нет. Между тем, как отмечается в британских СМИ, дискуссию о выходе Великобритании из ЕС приостановило убийство члена британского парламента Джо Кокс, которая выступала за сохранение членства Великобритании в Евросоюзе. Министр внутренних дел Великобритании Тереза Мэй отказалась комментировать произошедшее, отметив, что решение приостановить агитацию за и против выхода из ЕС является уместным.

Цены АДР на российские акции в долларах США на одну акцию составляют: ВТБ (Анг) – 2,06535, "Газпром" (Анг) – 4,31623, "ЛУКОЙЛ" (Анг) – 40,5869, "Норникель" (Анг) – 13,06222, "Роснефть" (Анг) – 8,52145, "Ростелеком" (Анг) – 8,52145, "Сургутнефтегаз" (Анг) – 5,18088, "Сбербанк" (Анг) -8,34642.

Торги на заокеанских биржах проходят на негативной стороне, инвесторы отыгрывают внутреннюю статистику. По состоянию на 19:00 мск промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,59%, индекс NASDAQ ослаб на 0,94%, S&P 500 ушел в минус на 0,62%. Сегодня стало известно, что число начатых строительств домов снизилось с 1,172 млн до 1,164 млн домов. Некоторую позитивную динамику вносит восстановление нефтяных котировок. Нефтяные котировки сегодня корректируются, чему способствовало ослабление курса доллара. Но сильного повышения «черное золото» показать не может, так как запасы в США снижаются не самыми быстрыми темпами, тогда как добыча повышается. Сегодня, после закрытия российского рынка, станут известны данные от Baker Hughes по числу активных нефтяных платформ в Америке. Данные показатель две предыдущие недели демонстрировал прирост. К настоящему моменту нефть марки Brent торгуется на отметке $48,61, нефть марки Light - $48,08 за баррель.

Курс рубля укреплялся по отношению к доллару и евро на фоне коррекции нефтяных цен. Основной поддержкой для «россиянина» стало ослабление курс а доллара, вызванное последними комментариями главы ФРС США Джанет Йеллен, заявившей о том, что американский регулятор не уверен в стабильности темпов роста экономики США, а зщначит повышение ставки может быть отложено на неопределенный период. Курс пары евро/доллар находится на уровне 1,1251. За один доллар дают 64,9575 рубля (-1,25%), за один евро – 73,07 рубля (-1,04%). Стоимость бивалютной корзины снизилась до уровня 68,6081 рубля (-1,15%).

На текущей неделе индекс ММВБ не смог подняться выше 1900 пунктов, не ожидается сильное позитивное движение и на грядущей семидневке. Как отмечает Евгений Локтюхов, руководитель направления Анализ отраслей и рынков капитала Управление исследований и аналитики «Промсвязьбанка», в условиях остающихся рисков Brexit сохраняется консервативный взгляд на ближайшие перспективы рынка акций. Более того, в понедельник-вторник не исключается откат индекса ММВБ в зону скопления поддержек (1835-1850 пунктов).


Финам.info

Краткосрочные внутридневные рекомендации по основным сырьевым активам

Краткосрочные внутридневные рекомендации по основным сырьевым активам – Gold и Brent.

ru.investing.com

Рынок акций РФ провел неактивную неделю в ожидании референдума в Британии

МОСКВА (Рейтер) - Российский фондовый рынок провел неделю в выжидательной позиции, немного снизившись вместе с развивающимися площадками, но остерегаясь резких движений до того, как жители Великобритании в следующий четверг решат вопрос о членстве страны в Евросоюзе.

Индекс РТС к 17.54 МСК прибавил 2 процента к предыдущему закрытию, достигнув 913 пунктов, а с прошлой пятницы потерял 1,2 процента. Индекс ММВБ, поднявшийся сегодня на 0,62 процента до 1.881 пункта, за неделю откатился чуть более чем на один процент.

"Клиенты на этой неделе ничего существенного не делали, разве что подравнивали позиции за счет продажи отдельных индексных бумаг, но не "тяжеловесов", - сказал Александр Коноплев, вице-президент по торговле акциями в Альфа-банке.

Высокие объемы торгов он отметил только в среду, в день экспирации фьючерсов на индексы Московской биржи, а остальные сессии не отличались активностью.

Внешний фон не благоволил "быкам" на этой неделе. "Барометр" развивающихся рынков, в частности, потерял за неделю 2 процента.

На отношение участников глобальных рынков к рискованным активам повлияли последние опросы общественного мнения в Великобритании, где в преддверии назначенного на 23 июня референдума о членстве страны в ЕС растет число сторонников выхода из Евросоюза.

Тенденцию бегства от рисков подтверждает свежая статистика. По данным EPFR Global, инвестирующие в российские акции фонды испытали отток в $232 миллиона за неделю, завершившуюся 16 июня.

"Для меня более существенным фактором является движение нефти, а не Brexit. Вчерашнее снижение Brent большее влияние на наши портфели оказало. Мы акции нефтянки продавали вчера, в частности Роснефть (MCX:ROSN) и Лукойл", - сказал главный портфельный управляющий УК РОНИН Траст Иван Гуминов.

Цены на нефть сегодняшним отскоком лишь немного улучшили результат за неделю, с прошлой пятницы баррель Brent потерял 3,6 процента, достигнув $48,7.

Даже в случае выхода Великобритании из ЕС сильных движений европейской валюты ждать не стоит, сказал Гуминов, полагающий, что ЕЦБ компенсирует этот фактор масштабными интервенциями.

"Выжидание на российском рынке спокойное. Думаю, что большинство участников, как и я, не ждут сюрпризов от референдума, маловероятно, чтобы Великобритания вышла из ЕС", - сказал Коноплев.

Ликвидные электроэнергетические бумаги на этой неделе вновь были в фокусе спроса. Акции Россетей (MCX:RSTI) "потяжелели" на 10 процентов с прошлой пятницы. Движение котировок активизировалось вчера после того, как российские СМИ процитировали главу госхолдинга Олега Бударгина, который не исключил повторных дивидендных выплат в этом году после получения средств от "дочек".

Акции ФСК (MCX:FEES) сегодня корректируются на 2 процента, но за неделю подорожали на 15 процентов.


Злата Гарасюта

"АВТОВАЗ" находится в глубоком финансовом кризисе

"АВТОВАЗ" находится в глубоком финансовом кризисе, и новые вливания средств акционеров в компанию неизбежны Комментарий Аналитики "АТОНа".
"АВТОВАЗ" планирует выпустить новые акции в пользу своих основных акционеров − "Ростеха" и Renault - до конца этого года. Средства, полученные от выпуска акций, позволят снизить громадный долг компании, который составляет 100 млрд руб. Условия выпуска пока не определены.

"АВТОВАЗ" находится в глубоком финансовом кризисе, и новые вливания средств представляются неизбежными. Сложно сказать, какой может быть цена и объем выпуска, но номинальная стоимость (минимальная цена размещения) и для обыкновенных, и для привилегированных акций составляет 5 руб. на акцию (текущая цена − 7,7 руб.). Тем не менее мы не исключаем, что цена размещения может оказаться выше текущей цены. И обыкновенные, и привилегированные акции компании неликвидны, поэтому новость нейтральна для их динамики. У нас нет рекомендации по компании.

Нефть дешевеет на фоне данных о запасах в США, опасений о референдуме в Британии

ТОКИО (Рейтер) - Цены на нефть упали на азиатских торгах в четверг, готовясь завершить в минусе шестую сессию подряд, после более слабого, чем ожидалось, сокращения запасов в США, а также на фоне опасений о возможном выходе Британии из ЕС.

К 8.32 МСК фьючерсы на нефть Brent просели на 0,80 процента до $48,58 за баррель, фьючерсы на WTI - на 0,96 процента до $47,55 за баррель.

Нефть дешевеет с 8 июня и уже потеряла около 8 процентов.

На прошлой неделе Brent достигла пика этого года, поднявшись почти до $53 за баррель, а американская нефть приблизилась к $52 после сбоев поставок в Нигерии и Канаде.

"Нефть, скорее всего, будет испытывать трудности на фоне опасений о том, что недавнее ралли было лишком сильным и слишком быстрым", - сообщили аналитики ANZ в клиентской записке.

Запасы нефти в США упали на прошлой неделе, сообщило правительство в среду, но сокращение оказалось слабее ожидаемого.

За неделю, завершившуюся 10 июня, запасы снизились на 0,93 миллиона баррелей до 531,5 миллиона баррелей, сообщило Управление энергетической информации (EIA). Аналитики ждали снижения запасов на 2,26 миллиона баррелей.

Федеральная резервная система США сохранила ключевую ставку в диапазоне 0,25-0,50 процента годовых и сообщила, что по-прежнему ожидает двух повышений индикатора стоимости заимствований в течение 2016 года.

За неделю до референдума о членстве Британии в ЕС нефтяной и другие рынки зависимы от опросов, указывающих на рост поддержки решения о выходе страны из блока.

Так называемый Brexit приведет к общеевропейской рецессии и ударит по спросу на нефть, считают многие аналитики.

(Аарон Шелдрик. Перевела Марина Боброва. Редактор Максим Родионов)


investing.com

На нефтяном рынке инвесторов продолжает лихорадить, цены все еще корректируются

Бюджетные дилеммы…
На нефтяном рынке инвесторов продолжает лихорадить – цены снова корректируются, причем для этого есть объективные причины – наличие уровней поддержки гораздо ниже – около уровня в $48.

В преддверии объявления итогов заседания ФРС самым важным событием сегодня должно стать совещание у премьера, посвященное основным подходам к формированию бюджета на 2017-2019 годы. С учетом того, что ранее президент Путин поставил перед правительством цель удержания дефицита бюджета в рамках 3% ВВП, ограничение бюджетного дефицита будет задачей номер один; не зря же в следующие три года министерство планирует снижать его ежегодно на 1% - с 3% ВВП в 2017 году до 1% ВВП в 2019 году.

Дефицит бюджета в 3% ВВП был установлен в законе о бюджете на текущий год, который верстался исходя из прогнозной цены нефти $50 за баррель, но пока закрепления цены выше этого уровня нет, поэтому правительству придется удерживать дефицит в оговоренных рамках. Если же нефть пойдет снижаться и дальше, то дефицит бюджета в 2016-м году может достигнуть более 3% ВВП, а это значит, что придется еще сокращать расходы. Скорее всего, так и будет, поскольку западные санкции против РФ пока никто отменять не собирается, а среднегодовая цена нефти пока не превышает уровня в $40 за баррель.

Спад ВВП РФ, согласно официальному прогнозу Минэкономразвития, в текущем году составит 0,2%, а в следующие три года ожидается слабый рост: в 2017 году – на 0,8%, в 2018 году – на 1,8%, в 2019 году – на 2,2%, но, опять же, при достаточно стабильных нефтяных ценах. Как выполнять при этом все социальные обязательства – вот основной вопрос.

Пенсии и социальные выплаты пока проиндексированы только на 4% при инфляции прошлого года в размере 12,9%, а это значит, что однозначно нужна дополнительная индексация уже в текущем году. Как ее проводить при политике урезания расходов, пока не очень понятно, что делать с замороженной с 2013-го года накопительной частью пенсий – также не очень понятно… Вечно использовать Резервный фонд также не получится – в этом году Минфин и так планирует израсходовать более 2 трлн. рублей, поэтому на конец года в нем останется в лучшем случае 1 трлн. рублей. Видимо, придется привлекать еще и средства ФНБ, или активно проводить приватизацию госдолей, привлекая деньги от продажи крупных активов, но санкции и низкая инвестиционная активность на рынке несколько затрудняют этот процесс.


Абелев Олег, руководитель аналитического отдела ИК "Риком-Траст"

Рубль – распродажа окончена. Нефть – что будет дальше?

Сегодня нефть упала к отметке 49$ за баррель на фоне спекулятивных операций. Причиной снижения стало ожидание публикации данных по запасам нефти в Америке, которые выходят на еженедельной основе. Ожидается, что сегодняшние данные могут показать значительный прирост впервые за месяц. В этом случае цена на нефть может опуститься до отметки в 47$ за баррель.

Снижение цены на нефть со значения в 53$ за баррель до текущих цен вызвало бурную реакцию нефтедобывающей промышленности. За последнюю неделю в Америке прибавилось количество нефтедобывающих вышек, что благоприятно может сказаться на объемах добычи, а вследствие этого, и на количестве запасов той самой сырой нефти.

Сегодня мы можем не ждать каких-либо резких движений по Brent. Рынок будет спокоен. Основное движение будет в 17:30 (мск) во время публикации данных. Если запасы нефти окажутся больше ожидаемых, нефть пробьет восходящий канал. В этом случае для «черного золота» откроются перспективы снижения к 45$ за баррель. В противном случае цена на Brent может вырасти до 50$ и выше.

Российский рубль начал сегодняшнюю торговую сессию с укрепления. Вчерашние распродажи закончились, что привело к снижению котировок пары в район 65,80-65,90. Причиной данной распродажи стало пятничное снижение ставки ЦБ РФ, а также подешевевшая нефть. Однако сегодня на рынке нефти ожидается стагнация до вечерних данных. Рубль же не сможет показать большую волатильность, так как вчерашние позиции уже закрыты.

Тем, кто не закрыл покупки с 64 и 65 рублей, мы рекомендуем делать это немедленно. Тем, у кого нет позиций, мы рекомендуем не открывать сегодня сделок и ждать публикации данных по запасам сырой нефти в Америке.


Олег Иванов, ведущий аналитик компании I-FIN

Курс рубля повторяет движения своих коллег по сырьевому цеху

К 16:20 (мск) индекс ММВБ снизился на 2,8% до 1883,31 пт., а РТС — на 2,8% до 898,49 пт. К середине дня российский рынок торговался в существенном минусе на повышенных объёмах. Основные факторы снижения остались прежними: возможный выход Великобритании из Евросоюза, падение цены на нефть, опасения за рост мировой экономики в целом и Китая в частности. Бумаги "Сбербанка" (-4,6%) продолжают отыгрывать дивидендную отсечку. "ВТБ" (-2,85%) реагирует на слабость рубля. Нефтегазовый сектор демонстрирует разнонаправленную динамику: "Газпром" (-1,13%), "Роснефть" (-4,0%), "ЛУКОЙЛ" (+0,15%), "Сургутнефтегаз" (+3,3%). К середине дня на разных полюсах также оказались: "М.видео" (+4,65%), "Мосэнерго" (+2,9%), "Полиметалл" (-2,63%), ММК (-2,45%), "Яндекс" (-2,45%) и привилегированные "Транснефть" (+3,44%).

Рубль слабел вслед за нефтью. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3285 рублей. Однодневная ставка MosPrime упала до 10,60%, реагируя на пятничное снижение ключевой ставки ЦБР. В остальном, курс остаётся привязанным к цене на нефть. ЦБ РФ не смог дать чёткого представления о планах дальнейшего снижения ставки, поэтому данный фактор рублём не учитывается. В целом, рубль повторяет движения прочих коллег по сырьевому цеху. К 16:20 (мск) пара USD/RUB выросла на 1,46% до 66,23 пт., EUR/RUB — на 1,29% до 74,36 пт.

Доходность по десятилетним германским облигациям упала ниже 0%, что говорит о высоком неприятии риска на рынке в связи с грядущим референдумом по членству Великобритании в Евросоюзе. На этом фоне существенную просадку демонстрируют бумаги банков: Barclays (-2,85%), Standard Chartered (-0,41%), Societe Generale (-1,55%). Однако более высокую волатильность вновь демонстрирует сырьевой сектор: Anglo American (-2,96%), BHP Billiton (-2,48%), Glencore (-1,92%), Total SA (-2,53%), Royal Dutch Shell (-1,52%). Собственная статистика по еврозоне, как нетрудно догадаться, не оказала особого влияния. Рост промышленности в апреле на 2% за год при ожиданиях прироста на 1,4%, а в месячном выражении — 1,1% при ожиданиях7 +0,8%. К 16:20 (мск) индекс DAX составил 9579,17 (-0,81%), CAC40 — 4154,89 (-1,71%), FTSE 100 — 5969,35 (-1,28%).

Международное энергетическое агентство пересмотрело свой прогноз по спросу на нефть в сторону повышения. Новая статистика за II квартал позволила поднять прогноз до 1,3 млн баррелей прироста в 2016 году, до 96,1 млн бар. В сутки. Аналогичные темпы сохранятся в 2017 году, и объём мирового спроса возрастёт до 97,4 млн бар. в сутки. Из позитивных новостей: замглавы "Газпрома" А. Медведев говорил о том, что в 2019 году начнутся поставки российского газа в Китай. При этом он озвучил прогноз, что к 2020 году потребление газа в КНР увеличится почти в два раза. На текущий момент Китай потребляет около 193 млрд кубометров и лишь к 2020 году сможет обеспечить 190 млрд кубометров собственной добычей. К 15:20 (мск) контракт нефти Brent стоил $49,72 (-1,25%), WTI — $48,16 (-1,47%), золото торговалось на уровне $1286,4 (-0,04%), медь — $4493,04 (-0,75%), никель — $8845 (-0,51%).

Фьючерс на индекс доллара подрастал на 0,5% до 94,5, что оказывало соответствующее влияние на рискованные активы. CAD, NZD и AUD слабели от 0,3% до 0,7% против валюты США. К 15:20 (мск) пара EUR/USD стоила $1,1239 (-0,43%), USD/JPY — 105,99 (-0,13%), GBP/USD $1,413 (-0,57%). Ситуацию на рынках вполне можно назвать бегством от рисков. Об этом говорит укрепление доллара, йены, а также отрицательная доходность по германским десятилетним обязательствам. В данных обстоятельствах лишь пауза в повышении ставки ФРС способна немного стабилизировать рынки. Розничные продажи в США выросли в мае на 0,5% при ожиданиях 0,3%, а без учёта транспорта рост составил 0,4%. Фьючерс на S&P 500 незначительно снижался.


Кочетков Андрей аналитик "Открытие Брокер" Финами.ru